利益（売上総利益・営業利益・純利益）とは？違いをわかりやすく解説

決算の話で「利益」と言うとき、実は5つの段階があります。
売上総利益・営業利益・経常利益・税引前利益・当期純利益です。

同じ会社の同じ年の決算でも、どの段階を見るかで数字がまったく違います。
そして分かることも違います。

この記事では5段階の並びを見たうえで、高配当株の採点でどの段階を使っているかまで書きます。
先に書いておくと、使っているのは売上高・EPS・営業利益率の3つで、経常利益は採点に入っていません。

利益の5段階｜上から順に減っていく

段階	何を引いたあとか	分かること
売上総利益（粗利）	売上原価	商品やサービスそのもののもうけ
営業利益	＋ 販売費・一般管理費	本業でどれだけ稼げたか
経常利益	＋ 利息など本業以外の損得	財務も含めた通常の実力
税引前利益	＋ その年だけの特別な損得	税金を払う前の金額
当期純利益	＋ 法人税など	株主の取り分として残った金額

分かれ目は営業利益です。
ここまでが本業だけの数字で、ここから下は本業と関係のない要素が足し引きされていきます。

たとえば借入の利息を払えば経常利益で引かれますし、持っていた土地を売れば税引前利益のところで足されます。
どちらも商品が売れたかどうかとは関係のない動きです。

採点で使っているのは、5段階のうち2つだけ

高配当株を並べるときの採点は8項目あります。
そのうち利益にかかわるのは、次の3つです。

項目	見ている場所	基準
②売上高	いちばん上	長期で増加＝◎／横ばい＝○／縮小＝△
③EPS（2倍）	当期純利益を株数で割った数字	長期で増加傾向＝◎／横ばい＝○／減少＝△
④営業利益率	営業利益 ÷ 売上高	10%以上を安定維持＝◎／数%台＝○

経常利益は入っていません。
本業の実力は営業利益で足りますし、財務の状態は自己資本比率の方で見ているからです。

純利益は、率という形では入れていません。
そのかわりEPSとして2倍の重みで入っています。
理由は純利益率とはに書きました。

配当は、いちばん下から出る

配当が出てくるのは、5段階のいちばん下にある当期純利益からです。
上の方がどれだけ大きくても、下まで残らなければ配当の余力にはなりません。

この関係を数字にしたのが配当性向です。
当期純利益のうち何%を配当に回したかを見る数字で、採点では30〜50%が◎、50〜70%が○としています。

⚠️ただし、利益は会計上の数字です。
実際に配当を払うのは現金なので、利益が出ていても手元に現金がなければ払えません。
そこを確かめるのが営業キャッシュフローで、こちらも採点の項目に入っています。

利益を見るときに気をつけること

ひとつ目は、どの段階の話かを確かめることです。
「増益」と書かれていても、営業利益が減っていて特別利益で最終の数字だけ増えている、ということが起こります。

ふたつ目は、1年だけで判断しないことです。
とくに営業利益より下の段階は、その年だけの出来事で大きく動きます。
ここでは10年分を並べて、いつもの水準がどのあたりかを見ています。

みっつ目は、上方修正や下方修正がどの段階の話かを見ることです。
経常利益を上方修正しながら営業利益は下方修正している、という形もあります。
決算の読み方は決算とはにまとめました。

まぐのメモ

決算を見るとき、いちばん先に確かめるのは営業利益です。
本業だけの数字なので、その会社が普段どれだけ稼げているかがそのまま出るからです。

当期純利益は、そのあとに見ます。
配当の元になる数字なので大事ではあるのですが、土地を売った年や減損を出した年に大きく動くので、1年だけでは判断できないと思っています。

5段階あるのは面倒に見えて、実は親切な作りだと感じています。
どこで何が引かれたかが分かれるので、数字が動いた理由をたどれるようになっているからです。

よくある質問（FAQ）

Q1. 営業利益と当期純利益、どちらを見るべきですか？

本業の実力を知りたいなら営業利益やな。
配当の余力を見たいなら当期純利益の方になる。
⚠️ただ当期純利益は特別損益で大きく振れるから、1年だけで判断せん方がいいで。

Q2. 経常利益は何のためにあるんですか？

本業以外の損得まで含めた、通常の実力を見るための段階やな。
借入の利息や受け取った配当なんかがここに入ってくる。
日本の決算書に特有の段階で、国際的な基準では分けへんことも多いで。

Q3. 「増益」と書いてあれば良い決算ですか？

どの利益が増えたかで意味が変わるな。
営業利益が減ってるのに、土地を売った利益で最終だけ増えてることもある。
見出しの数字やなく、どの段階の話かを見るのが先やで。

Q4. 利益が出ていれば配当は必ず出ますか？

そうともかぎらへんな。
利益は会計上の数字で、配当を払うのは現金やからな。
手元に現金が入ってきてるかは営業キャッシュフローの方で確かめられるで。

まとめ

利益には5つの段階があります。
売上総利益・営業利益・経常利益・税引前利益・当期純利益の順に、いろいろな費用を引きながら減っていきます。

分かれ目は営業利益です。
ここまでが本業だけの数字で、ここから下は本業と関係のない要素が混ざります。
配当が出てくるのは、いちばん下の当期純利益からです。

高配当株の採点で使っているのは、売上高・EPS・営業利益率の3つです。
経常利益は入れていませんし、純利益も率ではなくEPSという形で見ています。
どの段階を見るかで、分かることが変わるということです。

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