対象期間：2026年7月13日〜7月17日（W29）
出典：Yahoo!ファイナンス、日本経済新聞、Bloomberg、yfinance
- 今週の結論
- 今週の主要指数（週間騰落）
- 日経平均（−6.44%）｜下げ幅の約65%は半導体4銘柄
- TOPIX（−2.90%）｜同じ日本株でも下げは半分以下
- S&P500（−1.55%）｜前半は反発、金曜のAIショックで失速
- NASDAQ（−2.90%）｜中国発「Kimi K3」ショックが直撃
- SOX半導体（−9.97%）｜高値から2割超、弱気相場入り水準
- NYダウ（−0.93%）｜ハイテクが薄いぶん下げも小幅
- WTI原油（+14.54%）｜株安の裏で資源は急騰
- ドル円（ほぼ横ばい）｜世界同時株安でも円買いは限定的
- 今週のテーマ①：好決算のTSMCが売られた──Kimi K3ショックの中身
- 今週のテーマ②：日経−6%の中で買われた株──下げの「中身」を見る
- まぐのメモ：日経−4%の日に、口座は−0.11%やった
- 今週のまとめ
- よくある質問（FAQ）
- 前後の相場振り返りもチェック
今週の結論
今週は日経平均が−6.44%。
一週間で4,400円も下げて、正直きつい数字に見えるな。
数字だけ見ると全面安やけど、中身はかなり偏っとる。
TOPIXは−2.90%。
主犯は半導体で、SOX指数は−9.97%。
逆に原油は+14.54%と急騰しとって、株と資源で明暗がくっきり分かれた週やった。
同じ「日本株」でも、日経とTOPIXでこんなに差が出るんやな。
その差の理由と、下げの中で何が買われたか——そこを見るのが今週のポイントやな。
今週の主要指数（週間騰落）
| 指数 | 終値 | 週間騰落 | 備考 |
|---|---|---|---|
| 日経平均 | 64,141円 | −6.44% | 金曜−4.03%、ザラ場62,704円まで急落 |
| TOPIX | 3,919 | −2.90% | 半導体の指数寄与が小さく下げは日経より浅い |
| NYダウ | 52,146 | −0.93% | ハイテク比率が低く下げは小幅 |
| S&P500 | 7,457 | −1.55% | CPI・PPI鈍化で火水は反発も金曜に失速 |
| NASDAQ | 25,520 | −2.90% | 金曜の中国AIショックでハイテク売り |
| SOX半導体 | 11,673 | −9.97% | 高値から2割超下げ、弱気相場入り水準 |
| WTI原油 | 81.8ドル | +14.54% | 中東緊迫で月曜+9.42%と急騰 |
| ドル円 | 162.4円 | ほぼ横ばい | 株安のリスクオフでも円買いは限定的 |
日経平均（−6.44%）｜下げ幅の約65%は半導体4銘柄
チャートの右端、黄色い帯のところで一気に崩れとるな。
特に一番右の赤いローソクがでかい。
それが金曜や。
金曜だけで−2,694円（−4.03%）、ザラ場では一時62,704円まで下げて、取引時間中としては約1カ月ぶりに63,000円を割り込んだ。
週の初めは韓国株安、木曜はアメリカの半導体安を引き継いで、金曜は中国発のAIショックでとどめ——売りの理由は日替わりやったけど、売られたのは一貫して半導体やった。
同じ週に韓国・アメリカ・中国と、下げのきっかけが世界一周しとるな。
そこが今週の特徴や。
そして大事なのが下げの中身で、金曜の−2,694円のうち、アドバンテスト・東京エレクトロン・ソフトバンクグループ・キオクシアの4銘柄だけで約1,764円ぶんを押し下げとる。
たった4銘柄で下げ幅の約65%や。
日経平均は株価の高い銘柄の影響を受けやすい指数やから、値がさの半導体株が崩れると数字が大きく振れるんやで。
TOPIX（−2.90%）｜同じ日本株でも下げは半分以下
日経が−6.44%で、TOPIXは−2.90%。
同じ日本株を測っとるのに、なんでこんなに差がつくんや。
測り方が違うからや。
日経平均は株価そのものを足し合わせる指数やから、株価の高い半導体株の一撃が効きやすい。
TOPIXは会社の規模（時価総額）で重みをつけるから、同じ半導体株が下げても影響が薄まる。
だから半導体主導の下げでは、いつもTOPIXのほうが下げが浅くなるんや。
「日経平均が大きく下げた」＝「持ち株も同じだけ下げた」とは限らへんわけやな。
自分の持っとる株が日経寄りか、TOPIX寄りか——それで体感がまるで変わるな。
そのとおりや。
内需やバリューを中心に持っとる人ほど、今週は指数の見た目ほど痛んでへんはずやで。
S&P500（−1.55%）｜前半は反発、金曜のAIショックで失速
アメリカの株は、日本ほど派手には下げてへんのやな。
週の前半はむしろ強かった。
火曜・水曜はアメリカの6月CPIとPPI（物価の指標）がそろって伸び鈍化で、利上げ警戒が後退して買われた。
それを金曜のAI関連株の急落が帳消しにして、週間では−1.55%のマイナスに沈んだ形やで。
NASDAQ（−2.90%）｜中国発「Kimi K3」ショックが直撃
ハイテクの集まりやから、AI関連が売られると効くわけやな。
そうや。
金曜に中国のAI企業が高性能な新モデルを発表して、それが「去年のDeepSeekショックの再来」と受け止められた。
AI関連や半導体株が一斉に売られて、NASDAQは週間−2.90%。
この中身は今週のテーマ①で詳しく話すで。
SOX半導体（−9.97%）｜高値から2割超、弱気相場入り水準
−9.97%て、一週間の下げとしてはかなり大きいな。
半導体だけを集めた指数やから、今週の下げをまともに浴びとる。
6月の高値からは2割超下げとって、海外メディアは「弱気相場入り」と報じた。
一般に高値から2割下げると弱気相場入りの目安とされとるんやで。
この下げ、なんか一発の悪材料で崩れたんか。
いや、積み重ねや。
週の半ばはメモリ大手の出尽くし売り、木曜は好決算のはずのTSMCが期待に届かず「TSMC砲不発」、そこにグーグルのAIモデル遅延報道が重なった。
そして金曜のAIショックがとどめ——一撃やなくて、悪材料が四つ五つ折り重なった週やった。
NYダウ（−0.93%）｜ハイテクが薄いぶん下げも小幅
ダウは−0.93%で、NASDAQよりだいぶ軽いな。
ダウは30銘柄で、ハイテクの比率がNASDAQより低いからや。
今週の下げの主役がAI・半導体やったぶん、ハイテクの薄いダウは相対的に耐えた。
金曜こそ−406ドル下げたけど、週を通しては小幅なマイナスにとどまったで。
WTI原油（+14.54%）｜株安の裏で資源は急騰
株が世界中で下げとる裏で、原油は+14.54%か。
きれいに逆を向いとるな。
原因は中東や。
週明けにトランプ大統領がイランへの封鎖再開を表明して、ホルムズ海峡の緊張が一気に高まった。
ホルムズ海峡は世界の原油輸送の要所やから、「原油が届かんくなるかも」という警戒で月曜だけで+9.42%、78ドル台まで跳ねた。
その後も中東情勢がくすぶって、週末は81ドル台まで積み上がったんやで。
ドル円（ほぼ横ばい）｜世界同時株安でも円買いは限定的
これだけ株が荒れたら、普通は「安全資産の円買い」で円高に振れそうなもんやけど。
今週はそうならんかった。
週間ではほぼ横ばいの162円台で、リスクオフの円買いは限定的やった。
日米の金利差が大きいままやと、株安のときでも円が買われにくい——今週はその地合いが続いた形やで。
今週のテーマ①：好決算のTSMCが売られた──Kimi K3ショックの中身
金曜の急落のきっかけになった「Kimi K3ショック」て、いったい何が起きたんや。
中国のAI企業ムーンショットが、新しい大規模モデル「Kimi K3」を発表したんや。
しかも独立した評価で、最上位級のモデルに匹敵する性能やと出た。
去年、中国のDeepSeekが「安く高性能なAI」を出して半導体株が急落した——あの騒ぎの再来と受け止められたんやで。
性能のええAIが出るのは、ええことちゃうんか。
なんで半導体が売られるんや。
AIの株高を支えとる前提は「高性能なAIには高価なGPUが山ほど要る」という発想や。
そこへ「安い費用でも高性能なAIが作れる」という話が出ると、その前提が揺らぐ。
GPUをそんなに買わんで済むなら、半導体メーカーの先行きの需要が読みにくくなる——だから真っ先に半導体・AIインフラ株が売られるんや。
象徴的やったのが、同じ金曜に好決算のTSMCが売られたことやな。
そこがこの週のいちばん怖いところや。
TSMCは4〜6月期の純利益が前年同期比77%増で四半期として過去最高、木曜の決算は文句のつけようがない中身やった。
それでも金曜は−7%。
「決算が良いか悪いか」やなくて「これまでの前提が崩れるかもしれん」という不安のほうが、相場を強く動かした週やったんやで。
今週のテーマ②：日経−6%の中で買われた株──下げの「中身」を見る
さっきの日経とTOPIXの差の話、もう少し掘り下げたいな。
下げの中で、実際どんな株が逆に買われとったんや。
金曜を業種で見ると、下げた日でも海運・医薬品・水産農林など12業種は値上がりしとる。
半導体を避けた資金が、医薬品や食品、小売みたいな内需の好業績株に回った。
週を通しても、メガバンク・良品計画・KDDIといった内需・高配当まわりが、急落の日に逆行高する場面が何度もあったんやで。
半導体が売られる裏で、配当を出すような株にお金が移っとったわけやな。
そのとおりや。
今週の下げは「株が全部ダメ」やなくて「値がさ半導体が一極集中で売られた」という下げやった。
だから日経平均の数字ほど、内需・高配当のポートフォリオは痛んでへん。
指数の見出しだけ見て慌てるか、下げの中身まで見て落ち着くか——その差が出やすい週やったで。
まぐのメモ：日経−4%の日に、口座は−0.11%やった
金曜、仕事が終わってから楽天証券の口座をのぞいてみた。
日経平均が−4%も下げた日やのに、公開している30銘柄のポートフォリオは−0.11%。
ほとんど無傷やった。
理由ははっきりしている。
この30銘柄に、半導体株は1つも入っていない。
建設・不動産・薬・タイヤ・人材といった、内需とバリューが中心のポートフォリオやからや。
今週の下げの主役だった値がさ半導体の波が、そもそも届かないところに置いてある。
もちろん、これは「高配当株は下げに強い」という話ではない。
今回はたまたま下げの中身が半導体主導で、内需に波が来なかっただけだ。
金利が急に上がる局面や、景気そのものが悪くなる局面なら、これらの株も普通に下げる。
ただ、こういう週に指数ほど動かずに済むことが、30銘柄に分けておく意味の一つなんだと、身をもって確認できた。
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✅ KDDI(9433)｜24期連続増配・利回り3.08%
✅ NTT(9432)｜15期連続増配・利回り3.5%
✅ アサヒGHD(2502)｜18期連続増配・利回り3.4%
✅ 日本製鉄(5401)｜PBR0.56・利回り4-5%
✅ JT(2914)｜配当利回り4%超え
今週のまとめ
W29（7/13〜7/17）の振り返り
① 日経平均は週間−6.44%と大きく下げ、金曜はザラ場で62,704円まで急落した。
ただし下げの主役は半導体で、金曜の下げ幅の約65%はアドバンテスト・東京エレクトロン・ソフトバンクG・キオクシアの4銘柄で説明できる。
② 同じ日本株でもTOPIXは−2.90%と下げは日経の半分以下。
半導体の指数寄与が小さいぶん、内需・バリューは相対的に耐えた。
③ 金曜の急落のきっかけは、中国AI「Kimi K3」の登場を「DeepSeekショックの再来」と受け止めた売り。
好決算だったTSMCまで−7%となり、「決算の良し悪し」より「前提が崩れる不安」が相場を動かした。
④ 下げの中でも海運・医薬品・食品などの内需株や、メガバンク・KDDIなどの高配当株は逆行高する場面が目立った。
⑤ 株安の裏で、中東の緊迫からWTI原油は週間+14.54%と急騰。
株と資源で明暗が分かれた週だった。
売りの理由は毎週変わっても、動かされるのはいつも半導体。
指数の数字より下げの中身を見て、自分の時間軸で淡々と。
よくある質問（FAQ）
Q1. 日経平均が大きく下げても、TOPIXの下げが小さいのはなぜですか？
指数の計算方法が違うからや。
日経平均は株価そのものを足し合わせるから、株価の高い（値がさの）半導体株が下げると数字が大きく振れる。
TOPIXは会社の規模で重みをつけるから、同じ半導体株が下げても影響が薄まる。
だから半導体主導の下げでは、TOPIXのほうが下げが浅くなりやすいんやで。
Q2. 好決算だったTSMCの株が、なぜ急落したのですか？
株価は「これから起きること」への期待で先に動くからや。
TSMCの4〜6月期は過去最高益やったけど、同じ日に「安く高性能なAIが作れる」という中国の新モデルが話題になった。
AIブームで半導体がたくさん売れる、という前提そのものが揺らいだことのほうが重く見られて、好決算でも売られたんや。
決算の中身やなくて、先行きの前提が変わる不安が急落の正体やで。
Q3. 「DeepSeekショック」とは何ですか？
2025年に中国のAI企業ディープシークが、少ない費用で高性能なAIを作ったと発表して、半導体・AI関連株が世界的に急落した出来事や。
「高性能なAIには高価な半導体が大量に要る」という前提が崩れるかも、と受け止められたのがきっかけやった。
今週のKimi K3は、その再来として警戒されたんやで。
Q4. こんな急落の週、高配当株投資家は何をすればいいですか？
基本は「いつもどおり、何もせん」でええと思う。
今週の下げの主役は半導体・AIで、配当目的で持つような内需・高配当株はむしろ急落の日に買われとった。
見るべきは日々の株価やなくて、持っている会社の業績と配当や。
指数が何%動いても、その年の配当予定は変わらへん。
慌てて売る理由も買う理由もない、が答えやで。
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出典：Yahoo!ファイナンス、日本経済新聞、Bloomberg、yfinance（日本・米国とも7/17終値時点、米国の週間騰落は7/10終値起点）
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