【2026年6月第1週】半導体急落・金利上昇で株一服、日本株は底堅い

急ブレーキに見えるけど、中身は意外と悪くないんよ。
金曜6/5は値上がりが129銘柄、値下がりが96銘柄で、実は上がった銘柄のほうが多い。
指数だけ見ると総崩れっぽいけど、実際は一部の大型株が指数を引っ張り下げただけや。

ほぼ半導体や。
下げ寄与トップは東京エレクトロン-423円(-6.61%)、次がアドバンテスト-339円(-4.99%)、あとイビデンや信越化学も下げた。
電気機器セクターだけで日経を-905円押し下げた計算や。
逆に情報通信+73円、機械+16円、医薬+9円、保険+10円、不動産+8円、建設+7円とプラスのセクターも多くて、下げたのは実質「半導体（とくに製造装置）の一人負け」やったんよ。

そこは指数の作り方の違いが効いとる。
日経平均は株価の高い銘柄ほど影響が大きい「株価平均型」やから、東京エレクトロンやアドバンテストみたいな値がさの半導体株が下げると、指数がぐっと引っ張られる。
一方TOPIXは時価総額で重みを付けるから、半導体1セクターの急落の影響が相対的に薄まるんよ。
今週みたいに半導体だけが売られた局面では、TOPIXのほうが崩れにくかったわけや。

そういうことや。
ちなみに日経をTOPIXで割った「NT倍率」も、今週は16.86と-1.23%下がった。
これも「日経のほうが大きく下げた＝半導体の値がさ株がやられた」ってことを裏付けとるで。

大きく分けると、指数ごとの「ハイテク濃度」の違いやな。
NASDAQはハイテク・半導体の比率が高いから、今週みたいにハイテクが売られると一番下げる。
NYダウは値がさの伝統的な大型株が中心で、ハイテク色が薄いから-0.32%で済んだ。
S&P500はその中間で-2.59%。
ダウは6/4木に終値で史上最高値（51,561.93）を更新した直後やったから、最高値からの転落っぷりが余計に目立った週でもあったんよ。

そこが大事なとこや。
「米国株が暴落した」って一言で言うても、実態はハイテクに偏った下げで、ダウみたいな指数は週間で見れば傷は浅かった。
つまり今週は、相場全体が崩れたというより半導体・ハイテクだけが集中砲火を浴びた週やったってことやな。

きっかけはブロードコムの決算や。
6/3水の引け後に決算を発表して、翌6/4木が-12.59%、6/5金も-7.92%と続落した。
決算前の火曜から見たら、2日で約2割の急落やな。
週間でもクアルコム-13.97%、インテル-13.52%と主力が軒並み2桁下げで、先週買われたマイクロン(-11.02%)やAMD(-9.63%)も売られて半導体ほぼ全面安やったんよ。

週間で見ると、そうやな。
NVIDIA-2.86%、TSMC-0.78%、ARM-2.93%と、最上位は比較的浅い。
ただ金曜単日で見るとNVIDIA-6.20%、TSMC-6.69%、ARM-12.84%と、最後はそろって叩き売られた。
週前半の貯金で週間の数字は浅く見えとるだけで、金曜の急落そのものは半導体ほぼ全部に及んどるのは押さえときたいとこやで。

鍵は「割引率」って考え方や。
株価は、その会社がこれから稼ぐ利益を“今の価値”に換算して値付けされとる。
その換算のとき、金利が上がると「将来のお金を今の価値に割り引く率（割引率）」も上がる。
割引率が上がると、利益が遠い将来にある会社ほど、今の価値が大きく目減りしてまうんよ。

その通りや。
半導体やハイテクみたいな予想PERが高い成長株は、「今はまだ稼ぎが小さいけど、これから先で大きく儲ける」って期待で買われとる。
だから割引率が上がると、いちばん割を食う。
逆に、足元の利益や配当がしっかりある高配当株みたいなバリュー株は、利益が“今”にあるぶん割引率の影響が小さくて、相対的にダメージが軽いんよ。
ちなみにドル円も金利上昇を映して160.31円とじり高や。

そこが今週の見どころや。
日本株は半導体（製造装置）を除けば底堅くて、6/5も情報通信・機械・金融（保険）・医薬あたりにプラスの寄与があった。
個別では、医薬の第一三共、ゲームの任天堂、セキュリティソフトのトレンドマイクロといった非半導体の銘柄が買われた。
半導体のなかでも、売られたのは製造装置の東京エレクトロンやアドバンテストで、メモリのキオクシアや、アームを抱えるソフトバンクGはむしろ逆行高やった。
半導体一強から、内需・ディフェンシブへ物色の幅が広がるローテーションの兆しとも読める動きやな。

そこはまだ読めへん。
金曜の米株急落の本格的な波及は、日本では来週月曜（6/8）に持ち越しや。
日経225のCFDは6/6早朝で63,828と、金曜終値比で-4.14%を示唆しとる。
来週の焦点は、ズバリ「半導体一強の構図が転換するのか、それともただの一服でまた半導体のターンが続くのか」や。
ここを見極める一週間になるで。

さっきの割引率の話の裏返しやな。
金利上昇は高PERのグロースには逆風やけど、足元の配当が魅力の高配当株は相対的に見直されやすい局面や。
派手な値上がり益は狙いにくいぶん、こういう荒れた相場でこそ「今もらえる配当」という土台の安心感が効いてくる。
高配当株に妙味が出てくる場面やと思うで。

6月は3月期決算企業の配当金の支払いが本格化する時期や。
受け取った配当が再投資に回れば、それ自体が相場の下支えになる。
具体的な銘柄なら、三菱HCキャピタルみたいな連続増配株、KDDIやNTTみたいな通信の安定配当株あたりは、こういう局面で見ておきたいタイプやな。