TOPIX見直しで外れる高配当株はどうなる？持っている人が知っておきたいこと【2026年10月】

TOPIX（東証株価指数）は、2026年10月から銘柄の選び方が変わります。
今のTOPIXに入っている銘柄のうち、売買が少ない会社や規模の小さい会社は、見直しで外れる可能性があります。

外れた銘柄には、TOPIXに連動するファンドの売りが出ます。
ただしその売りは一度に出るのではなく、2年ほどかけて8回に分けて出てきます。
そしてTOPIXから外れても、会社が配当を払う力は変わりません。

この記事では、見直しで何が変わるのかと、高配当株を持っている人・これから買う人がどう考えればいいかをまとめます。
実録連載で持っている31銘柄を、見直しの基準に当てはめた結果も載せています。

※この記事の情報は2026年9月27日時点のものです。
外れる銘柄の正式な一覧は、まだ公表されていません。

TOPIX見直しとは｜2026年10月から、全市場から選び直す

今回の見直しは、日本取引所グループ（JPX）が2024年9月に正式に決めたものです。
TOPIXの見直しは2段階に分かれていて、今回はその2つ目です。

1つ目の見直しは2022年から2025年1月まで行われ、流通している株の時価総額が100億円に届かない銘柄などが段階的に外されました。
2つ目の今回は、銘柄を選ぶ母集団と、選ぶ基準そのものが変わります。

	これまで	見直し後
選ぶ対象	プライム市場の銘柄	プライム・スタンダード・グロースの全市場
選び方	市場区分で決まる	売買の多さと会社の規模の基準で選ぶ
入れ替え	売買の多さによる定期的な入れ替えはなし	初回は2026年10月、2回目は2028年10月

基準は2つあります。
1つは売買代金回転率で、1年間にどれだけ株が売り買いされたかを表す数字です。
もう1つは浮動株時価総額の累積比率で、市場で出回っている株の時価総額が大きい会社から順に足していったとき、その会社が上から何%の位置にいるかを表します。
浮動株の考え方は別の記事にまとめています。

	売買代金回転率	浮動株時価総額の累積比率
新しく入る基準	0.2以上	上位96%以内
今入っている銘柄が残る基準	0.14以上	上位97%以内

今入っている銘柄が残る基準は、新しく入る基準より少しゆるめです。
それでも、規模が小さい会社や売買が少ない会社は、この線を割り込む可能性があります。
報道では、今のTOPIX（約1,700銘柄）のうち、外れる候補は600社を超えるという試算も出ています。

外れるとどうなる？｜売りは8回に分けて出る

TOPIXに連動するファンドは、TOPIXと同じ銘柄を同じ割合で持つように運用されています。
外れた銘柄は、そのファンドが持ち続ける理由がなくなるので、売られることになります。
株価が下がりやすくなるのは、この需給の変化が理由です。

ただ、今回の見直しでは、残れなかった銘柄がいきなり外されるわけではありません。
四半期ごとに8回に分けて、指数の中での重みを少しずつ下げていくことになっています。
さらに2027年10月に再評価があり、そのときに残る基準を満たしていれば、重みの引き下げはそこで止まります。

ファンドの売りも、この8回に合わせて分かれて出てくると考えられます。
外れることが分かった時点で、先回りした売りが出ることもあります。
いずれにしても、売りの圧力は1日で終わるものではなく、2年ほど続くと見ておいた方がよさそうです。

株価が下がっても、配当を払う力は変わらない

ここで分けて考えたいのが、株価が下がる理由です。
TOPIXから外れて売られるのは、ファンドのルール上、持ち続けられなくなるからです。
会社の利益が減ったわけでも、配当の方針が変わったわけでもありません。

配当は、会社が稼いだ利益から払われます。
見るべきなのは、利益が安定しているか、配当性向に無理がないか、財務に余裕があるか、という点です。
TOPIXに入っているかどうかは、この中に入っていません。

一方で、気をつけたいこともあります。
ファンドが売ったあとは、その銘柄を売り買いする人が減る可能性があります。
売買が少なくなると、売りたいときに思った値段で売れなかったり、出来高が少ない日に値段が大きく動いたりしやすくなります。
長く持つつもりでも、この点は頭に入れておいた方がいいと思います。

実録31銘柄を当てはめてみた｜全部残る見込み、3銘柄は線の近く

実録連載で持っている31銘柄を、見直しの基準に当てはめてみました。
使ったのは、8月31日時点の株価と売買代金から試算された数字で、JPXの公表値ではありません。

結果は、31銘柄すべてが残る基準の内側でした。
売買代金回転率は、いちばん低い文化シヤッターでも0.60で、残る基準の0.14を大きく上回っています。
ただし、次の3銘柄は、残れる線（上位97%）まで1ポイントもありません。
・ジェイエイシーリクルートメント（96.51%）
・サカイ引越センター（96.47%）
・ドウシシャ（96.44%）

3銘柄とも、浮動株時価総額はおよそ500億円です。
大型株の第一三共やブリヂストンが55〜57%の位置にいるのと比べると、線からの距離はだいぶ近いことがわかります。
高配当株には中小型の会社も多いので、同じように線の近くにいる銘柄を持っている人もいると思います。

試算の数字と正式な判定は、細かい計算の違いでずれることもあるので、正式な一覧が出たらこの記事の数字も確かめ直します。

持っている人・これから買う人はどう考えるか

持っている銘柄が外れた場合

配当を払う力が変わっていなければ、外れたことだけを理由に売る必要はないと思います。
確かめたいのは、次の決算で利益や配当の見通しが変わっていないか、という点です。
株価の下げが需給によるものか、業績によるものかを分けて見ることになります。

これから買いたい場合

高配当株は、同じ配当でも安く買えた方が、受け取る利回りが高くなります。
業績や配当の前提が崩れていないのに、需給で株価が下がる場面は、利回りを見ながら少しずつ買う候補にもなります。

ただし、いちばん安いところを当てにいく必要はありません。
売りは8回に分けて出るので、下げがいつ止まるかは読めません。
自分が「この利回りなら買いたい」と思える水準に来たら、何回かに分けて買うくらいがちょうどいいと思います。
その前に、利益・配当性向・財務の確認は欠かせません。

インデックスファンドを積み立てている場合

TOPIXに連動する投資信託を積み立てている場合も、入れ替えはファンドの中で行われます。
こちらでやることはありません。
毎月の積立を、これまでどおり続けるだけです。

まぐのメモ

31銘柄を並べてみて、思ってたより線の近くにいる銘柄が多かった。
ドウシシャもサカイ引越センターも、配当と財務で選んだ銘柄で、TOPIXに入ってるかどうかは見てへんかった。

仮に外れても、持ち方は変えへん。
見るのは次の決算で、配当の前提が変わってへんかどうかや。
むしろ、同じように需給で下がる銘柄が出てきたら、買う候補を探すいい機会になるかもしれんな。

よくある質問（FAQ）

Q1. TOPIXから外れる銘柄の一覧はいつ出ますか？

正式な一覧は、10月の入れ替えまでにJPXから公表される流れや。
判定には8月末の数字が使われてる。
それまでに出回ってるリストは、証券会社や個人の試算やから、そのつもりで見た方がいいな。

Q2. 外れた銘柄は、すぐに売った方がいいですか？

配当が目的なら、外れたことだけで売らんでいいと思うで。
TOPIXから外れても、会社の利益や配当の方針が変わるわけやないからな。
見るのは次の決算で、配当を払い続けられるかどうかや。

Q3. TOPIXに連動する投資信託を持っていたら、何かすることはありますか？

何もせんでいい。
入れ替えはファンドの中で行われるから、持ってる側の手続きはないで。
これまでどおり積み立てを続けるだけや。

Q4. 外れる銘柄は、買い時ですか？

そう言い切れる材料はないな。
売りは8回に分けて出るから、どこで下げが止まるかは読まれへん。
買うなら、業績と配当の前提が崩れてへんか確かめたうえで、自分が納得できる利回りまで下がったものを、少しずつ買うのがいいと思う。

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出典：日本取引所グループ「TOPIXの見直し」「第2段階の見直し」、同「TOPIX等の見直しについて」（2024年9月27日）、ロイター「TOPIX構成銘柄1000下回る公算、除外候補600社超」（2026年9月1日）、新TOPIX残留判定ダッシュボード（thelovebug.jp、2026年8月31日時点の試算）。
実録31銘柄の判定は外部の試算値によるもので、JPXの正式な判定とは異なる場合があります。
情報は2026年9月27日時点のものです。
この記事は制度の仕組みと考え方の解説であり、特定の銘柄の売買を勧めるものではありません。