【お金の言葉 #071】増資ってなんやろ？

増資ってのは、会社が新しく株を発行してお金を集めることや。
基本的に株主にとっては株数が増えて「1株あたりの利益（EPS）」が薄まるから、短期的には株価にマイナスに働くことが多いな。

必ずしも悪いことちゃうで。
集めた資金を設備投資や研究開発、M&A（企業買収）に使って会社が成長するなら、長期的にはプラスになることもあるんや。

あるで。大きく分けるとこんな感じや👇

• 公募増資 　市場に向けて新株をドンと発行して売る。
  株価は一時的に下がりやすいけど、終われば落ち着く。
• 第三者割当増資 　特定の企業や投資家にまとめて株を引き受けてもらう。
  提携や資本強化の狙いもある。
• MSワラント（行使価格修正条項付き新株予約権） 　これがちょっとクセモノでな…。

それぞれ見ていこか！

公募増資ってのは、会社が新しい株を発行して市場に売り出すことやな。
投資家に広く募集して資金を集める仕組みや。

単純に発行してる株の数が増えるから「1株あたりの利益（EPS）」が薄まって、短期的には株価が下がりやすいんや。

確かに短期的にはマイナス材料やけど、集めたお金で工場作ったり、新しい事業に投資して会社が成長すれば、長期的にはプラスになることもあるんやで。

その通り！
だからニュースで「公募増資」と聞いたら、「何のための資金調達なのか」をチェックするのが大事やな。

第三者割当増資は、会社が新しい株を発行して、その株を特定の相手に割り当てて売るやり方やな。
例えば「この会社と提携したい！」って思ったら、その企業に株を渡して資金を入れてもらうんや。

そうそう！
たとえば銀行や取引先に引き受けてもらったら、資金調達だけやなくて「関係強化」の意味もあるんや。
大株主になってもらうことで、安定株主を作る狙いもあったりするんよ。

そこは公募増資と一緒やな。株が増えるぶん1株の価値は薄まる。
ただ、提携先が強力やったら「今後の成長につながる」ってことで、ポジティブに受け止められる場合もあるんや。

「ただの資金繰り」なのか、「戦略的パートナーとの提携」なのか、そこを見極めるのがポイントやで。

（笑）
「MSワラント（Moving Strike Warrant）」はちょっとクセのある「行使価格修正条項付き新株予約権」や。
ざっくり言うと 会社が資金調達のために将来、新しい株を購入する権利（ワラント）を発行する仕組みなんや。

OK！
別の言い方をすると、投資家やファンドが「新株予約権」を持ってて、それを少しずつ行使して株を増やしていく仕組みや。
しかも「株価に合わせて行使価格が修正される」から、ワラントを持ってる投資家にとっては損しにくい。

会社にとっては確実にお金が入るメリットがあるんやけど、既存の株主にとっては「株数がダラダラ増える→需給が悪化→株価が重くなりやすい」ってマイナス面が目立つ。
実際「悪魔の増資」って呼ばれることもあるんやで。

せやな。
MSワラントが出てきたら、既存株主はかなり警戒モードに入ることが多いな。

理由は「ワラントを引き受ける新規の投資家が損しにくい仕組み」になってるからやな。
普通の増資なら「株価が○円だから、その値段で株を引き受けます」って固定されるんやけど、MSワラントは株価が下がったら行使価格（株を買う値段）も下がるんや。

そうそう。だから新規の投資家側はほぼ損せーへん。
逆にどこにリスクが集まるかというと、、、もちろん既存の株主やな。
既存の株主からすると「株価が下がる → さらに安く株を引き受けられる → 株が増える → また株価が重くなる」っていう悪循環になるんや。

そういうことや。
しかも、MSワラントは少しずつ小分けで行使されることが多いから、株数がジワジワ増えていく。
市場に株が出続けるから需給が悪化して、株価がずっと上に行きにくいんよ。

せやろ？
だからニュースで「MSワラント発行」って出たら、長期投資家はまず警戒やな。「成長投資のため」って建前でも、株価にとっては逆風になるパターンが多いんよ。

その理解でバッチリや。
「増資の目的」と「増資の種類」をセットで見るのが大事やで。