債券とは？株との違いと投資のメリット・デメリットを解説

債券は、国や会社にお金を貸したことを示す証書です。
買うと決まった時期に利息を受け取れて、満期が来れば貸した額が返ってきます。

株式との違いは、受け取る額が買った時点で決まっていることです。
会社の業績が良くなっても受け取る額は増えませんし、悪くなっても約束どおりなら減りません。

この記事では、債券の仕組み、なぜ金利が上がると債券の値段が下がるのか、「元本保証」がどこまでの話なのか、そして高配当株と何が違うのかを整理します。

債券とは？お金を貸して利息を受け取る仕組み

債券を買うということは、発行した相手にお金を貸すということです。
貸している間は決まった利息を受け取り、満期が来れば貸した額が返ってきます。

発行するのは国・地方自治体・会社などです。
貸す相手が返せなくなる可能性が低いほど、受け取れる利息は少なくなります。
国が発行する国債の利息が低く、信用力の低い会社の社債の利息が高いのは、この関係からです。

種類	発行するのは	利息の傾向
国債	国	低い（返せなくなる可能性が小さい）
地方債	都道府県・市町村	国債よりやや高い
社債	会社	会社の信用力しだいで幅がある
外国債券	外国の国や会社	為替の影響を受ける

利息の水準は、そのときの金利によって変わります。
金利が低い時期に発行された債券は利息が低く、高い時期のものは高くなります。
具体的な数字を書いても半年で変わるので、ここでは出しません。

金利が上がると、債券の値段は下がる

債券でいちばん分かりにくいのが、金利と値段の関係です。
金利が上がると、すでに持っている債券の値段は下がります。

理由は単純です。
利息1%の債券を持っているときに、新しく利息3%の債券が出たとします。
同じ値段なら、誰も1%のほうを買いません。
だから、1%の債券は値段を下げないと売れなくなります。

ここで大事なのは、受け取る利息そのものは変わっていないという点です。
1%の債券は、金利が上がっても1%のまま利息を払い続けます。
動いているのは、途中で売るときの値段だけです。

だから満期まで持ちきるなら、値段の上下は関係ありません。
約束どおりの利息を受け取り、満期に貸した額が返ってきます。
この関係は金利の記事にも書きました。

「元本保証」はどこまでの話か

債券は安全な商品として説明されることが多い商品です。
ただ、その安全さには条件があります。

リスク	何が起きるか
金利のリスク	金利が上がると、途中で売るときの値段が下がる
信用のリスク	発行した相手が返せなくなれば、利息も元本も戻らない
インフレのリスク	物価が上がると、同じ金額で買えるものが減る
為替のリスク	外国の債券は、円高が進むと円での金額が減る

「元本保証」というのは、満期まで持った場合の話です。
途中で売れば、そのときの値段になります。
この点を見落とすと、想定と違う結果になります。

実際、2022年には金利が急に上がった影響で、米国の総合的な債券に連動するETFが1年で1割以上下げました。
債券だから安全、というわけではないことがはっきり出た年です。

株と逆に動くとは限らない

債券は昔から「株と逆に動く」と説明されてきました。
景気が悪くなると株は下がりますが、そのとき金利も下げられるので債券の値段は上がる、という関係です。

だから両方を持てば全体の振れ幅が小さくなる、というのがポートフォリオの考え方の土台になってきました。

ただし、これはいつでも成り立つわけではありません。
2022年は、物価が上がって金利も上がったため、株と債券が同時に下げました。
分散投資の記事に「相場が大きく崩れる日は同時に下がることがある」と書いたのは、こういう局面のことです。

逆に動く関係が完全に消えたわけではありません。
ただ「債券を入れておけば安心」とまでは言えなくなっています。

高配当株と、どこが違うのか

債券も高配当株も、持っているとお金が入ってきます。
利回りだけを並べれば、比べられる相手に見えます。
ただ、受け取り方の形がまったく違います。

債券は、買った時点で受け取る額が決まります。
会社が儲かっても増えませんが、その代わり計算が立ちます。
満期が来れば貸した額が返ってくるという約束もあります。

高配当株は、受け取る額が毎年決め直されます。
会社が増配すれば増えますし、業績が悪ければ減ることもあります。
そして、元本が返ってくるという約束はありません。

つまり、確実さを取るなら債券、増えていく可能性を取るなら高配当株、という分かれ方になります。
どちらが優れているという話ではなく、何を優先するかで選ぶものです。

ここでは債券を持っていない

このサイトで書いている運用に、債券は入れていません。
増やす側は全世界株のインデックス1本、受け取る側は日本の個別株30銘柄です。
現金は別に置いていますが、それは投資の枠ではなく生活のための備えです。

理由は、受け取る額が増えていく形を選んでいるからです。
債券の利息は最初に決まったまま動きません。
配当は減ることもありますが、増えることもあります。
その可能性のほうを取っている、というだけの話です。

ただし、これは「債券を持たないほうがいい」という意味ではありません。
アセットアロケーションの記事に「年齢で株式を減らす考え方は、いずれ取り崩す前提に立っている」と書きました。
取り崩す予定があるなら、値動きが小さくて時期が読める債券は理にかなっています。

逆にいえば、受け取り続けるつもりで、元本を取り崩す予定がないなら、債券を入れる理由は薄くなります。
持つかどうかは、年齢ではなく「そのお金をいつ使うか」で決まります。

まとめ｜決まっている代わりに、増えない

債券は、国や会社にお金を貸して利息を受け取る仕組みです。
受け取る額が買った時点で決まる代わりに、増えることもありません。
金利が動いたときに動くのは、途中で売るときの値段のほうです。

この記事のまとめ

・債券＝国や会社にお金を貸した証書
・受け取る額は買った時点で決まる
・金利が上がると、すでに持っている債券の値段は下がる
・受け取る利息そのものは変わらない
・「元本保証」は満期まで持った場合の話
・2022年には株と債券が同時に下がった
・持つかどうかは年齢ではなく「そのお金をいつ使うか」で決まる

まぐのメモ

債券でいちばん誤解しやすいのは「元本保証」やと思う。
あれは満期まで持った場合の話で、途中で売ったらそのときの値段になる。
2022年に債券のETFが1割以上下げたのが、その証拠や。

こっちが持ってへんのは、受け取る額が増えていく形を選んでるからや。
債券の利息は最初のまま動かへん。
配当は減ることもあるけど、増えることもある。
その可能性を取ってる、というだけの話や。

ただ「債券は要らん」とは思ってへん。
取り崩す予定があるなら、時期が読めることの値打ちは大きい。
5年後に使うと決まってるお金を株で持つのは、たぶん向いてへん。
年齢やなくて、そのお金をいつ使うかで決まる話やと思う。

よくある質問（FAQ）

Q1. 債券は元本保証ですか？

満期まで持てば、約束どおりなら貸した額は返ってくる。
ただし途中で売ったら、そのときの値段になる。
それと、発行した相手が返せなくなったら元本も戻らへん。
「保証」という言葉から想像するより、条件が付いてると思っといたほうがええ。

Q2. 金利が上がったら債券は買い時ですか？

新しく出る債券の利息は高くなるから、そう言われることはあるな。
ただ、金利がそこで止まるとはかぎらへん。
さらに上がれば、買った債券の値段はまた下がる。
満期まで持つつもりなら関係ないけど、途中で売るつもりなら関係してくる。

Q3. 高配当株と債券、どちらがいいですか？

何を優先するかで変わるな。
受け取る額が決まってるほうが安心なら債券、増えていく可能性を取るなら高配当株や。
ここでは後者を選んでるけど、それは取り崩す予定がないからや。
使う時期が決まってるお金なら、債券のほうが向いてると思う。

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