【お金の言葉 #043】DOE（株主資本配当率）ってなんやろ？

ええとこ気づいたな！DOE（Dividend On Equity）ってのはな、「株主資本配当率」って言うて、自己資本（株主のお金）に対して、どれくらい配当を出してるかっていう割合を示す指標なんや。

その通り！式で言うとこうやで：
DOE（％）＝ 配当金 ÷ 1株あたり純資産（BPS） × 100

ナイス質問や！整理するとこうやな：

• ROE：自己資本に対してどれだけ利益を出したか
• 配当性向：利益のうちどれだけを配当に回したか
• DOE：自己資本に対してどれだけ配当を出したか

DOEを使う一番のメリットはな、「安定配当の実現」やで。

たとえば利益が減っても、DOEを軸にしてる企業は「自己資本の○％」を基準にしてるから、毎年の配当額がブレにくいんや。

せやけど、DOEベースやと自己資本がそこまで減らん限り、配当水準を維持しやすいってわけやな。

ほな家計に例えるとこうやな：

• 自己資本 → 家計の“貯金”
• 配当金 → 月々のおこづかい
• DOE → 貯金のうち、何％をおこづかいに回してるか

その通り。安定して貯金があれば、おこづかいも安定する。これがDOEが重視される理由やな。

それも正解！
自己資本が減ればDOEを維持するためには、配当を無理に出すことになる可能性もあるんや。そうなると逆に財務が不安定になるリスクもあるから、そこは注意が必要やな。

あるで〜！たとえば

お、ええとこ突くやん！
実はDOEとPBRには間接的な関係があるんや。
まず、DOEはこんな式でも表せるんや
DOE ＝ ROE × 配当性向
これはつまり、ROEが高くて、配当性向も高ければ、DOEも高くなるってことや。

せやせや。
でな、ROEとPBRには、実はこんな関係があるんや：
PBR ≒ ROE ÷ 株主資本コスト（理論値）

かんたんに言うと、ROEが高ければ高いほど、PBRも高く評価されやすいってことや。
つまり「ROEが高い → PBRが高い → DOEが高い可能性あり」って流れになるわけやな。

そうそう、まさにその視点！
配当だけに目がいくと“割高株”をつかむ可能性もあるから、PBRもあわせて見るのがコツやで。