■フリーキャッシュフローって？
チャッピー、「フリーキャッシュフロー」って聞いたことあるけど、正直ようわからんのよな…。営業キャッシュフローとどう違うん？
ええ質問やで！
フリーキャッシュフロー（FCF）ってのはな、「営業キャッシュフロー（＝本業で稼いだ現金）」から、「将来のための投資（設備投資など）」を引いた後に残る、“自由に使えるお金”のことや。
営業キャッシュフローが稼いだお金で、フリーキャッシュフローがそこから投資分を引いた残り…ってことか！
そうそう。
公式で書くと、こんな感じやで：
フリーキャッシュフロー ＝ 営業キャッシュフロー − 投資キャッシュフロー
会社が自由に使えるお金、つまり「配当出す」「借金返す」「新しい買収する」みたいな、いろんなことに回せる“余裕資金”なんや。
■フリーキャッシュフローがプラスってええこと？
じゃあFCFがプラスってことは、その会社めっちゃ安定してるってことなん？
基本的にはそうやな！
本業でしっかり現金稼いで、なおかつ将来の投資をしてもお金が余ってるってことやから、かなり健全や。
毎年FCFがプラスやとさらにいい感じ！
そら株主にとっても安心できる状態やな。
その通りやで！
自由に使えるお金があるから、「配当を出す」「自社株買いをする」「借金を減らす」とか、株主にとってうれしい動きがしやすくなるんや。
毎年FCFがプラスやと増配とかも期待できるで！
■逆にマイナスやとあかんの？
でもさ、FCFがマイナスの企業もあるやん？それってヤバいってこと？
一概には言えへんのや。
FCFがマイナスってことは「稼いだお金以上に設備投資してる」ってことやから、成長フェーズにある企業ではよくある話やで。
たとえば新工場作ってるとか、新サービスに投資してるとかか！
せやねん！
Amazonなんかも昔はFCFマイナスの年もあったけど、それは将来の成長に向けて大きな投資をしてたからや。
■たとえ話：家計で考えてみると…
ちょっと例え話で考えてみたいな。
ほな家計でたとえるで！
・営業キャッシュフロー ＝ 給料から生活費を引いた「手元に残る現金」
・フリーキャッシュフロー ＝ その残った現金から「子どもの学費」や「家のリフォーム費用」みたいな将来のための支出を引いた“ほんまに自由に使えるお金”
なるほど！それが趣味に使えるお小遣い的なイメージか！
バッチリやで！
自由に使えるお金（FCF）がプラスなら、毎月ちょっとずつでも貯金もできるし、急な出費にも備えられるってことや。
■フリーキャッシュフローが見られるとこ
FCFって実際どこで見れるん？
IR資料や四季報、証券会社の分析ページなんかで「キャッシュ・フロー計算書」っていうのがあるから、そこやな。
でも、フリーキャッシュフローは載ってないこともあるから、
営業キャッシュフロー − 投資キャッシュフロー
で自分で計算することもあるで！
■フリーキャッシュフローと配当の関係
さっき“配当”の話が出たけど、FCFとどう関係するん？
FCFが安定してプラスやと、配当を出す余裕があるってことや。
逆にFCFが赤字続きの会社が配当を出してたら、「どっか無理してるんちゃうか？」って疑われる原因にもなるで。
なるほど…数字の裏付けってやつやな！
■営業キャッシュフローとの違いを整理！
ここまで聞いて、FCFと営業キャッシュフローの違いがようやく見えてきたわ。
整理するとこうやな！
| 指標 | 意味 | 何がわかる？ |
|---|---|---|
| 営業キャッシュフロー | 本業で稼いだ現金 | 本業が健全かどうか |
| フリーキャッシュフロー | 営業C/F − 設備投資 | 自由に使える現金があるかどうか |
両方見ることで、その会社の「地力」と「余裕」が見えるってことやな！
そのとおりやで、まぐさん！
▼まとめ
- フリーキャッシュフロー（FCF）＝営業キャッシュフロー − 投資キャッシュフロー
- 自由に使える“余裕資金”があるかを表す指標
- プラスなら「配当」「自社株買い」「借金返済」などに使える
- マイナスでも成長企業ならOKなケースもある（将来への投資）
- 家計でいうと「先取り貯金のあとに残る自由に使えるお金」みたいなもん
- 営業C/Fが「地力」、FCFが「余裕」。両方見て判断しよう！
まぐのメモ
正直、最初は「キャッシュフローってなんやねん」って思ってたけど、営業C/FとフリーC/Fの違いがわかってきてスッキリしたで。
営業C/Fは「本業でどんだけ現金を稼いでるか」、
フリーC/Fは「将来の投資も終えたあとに、どんだけ余裕があるか」。
つまり、利益よりも現金、現金よりも余裕。
この順番で見るのがええんやなって思ったわ。
特に「配当」や「株主還元」に興味ある人は、FCFが安定してる会社かどうかを見るのが大事なんやろな。
これからは、「利益」だけ見て「ええ会社やな」って思うんやなくて、「ほんまに現金回ってるんか？」「将来の投資しても余裕あるんか？」って目線でも見ていきたいと思ったで！
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